随着金融科技的快速发展，程序化交易已成为证券市场的重要组成部分。程序化交易通过预设的算法自动执行交易，极大地提高了交易效率和速度。然而，高频的撤单行为可能会对市场秩序造成干扰，影响市场的公平性和效率。为此，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）近期提出了一项新政策，即对程序化交易投资者的行情信息使用费进行调整，将撤单笔数的频率作为费用调整的一个重要标准。
一、背景介绍
程序化交易，特别是高频交易，已经成为全球金融市场的一个重要特征。在中国，随着资本市场的不断开放和技术的进步，程序化交易也得到了快速发展。然而，高频撤单行为可能会被用于操纵市场，影响市场价格的形成机制，因此，监管机构对此类行为进行了严格的监控。
深交所作为中国主要的证券交易所之一，一直致力于维护市场的公平性和效率。为了更好地规范程序化交易行为，深交所决定对程序化交易投资者的行情信息使用费进行调整，以经济手段引导投资者合理使用交易资源。
二、新政策内容
根据深交所发布的征求意见稿，对于程序化交易投资者，如果其撤单笔数的频率达到一定标准，将被视为高频撤单行为。对于这部分投资者，深交所将提高其行情信息使用费。具体来说，撤单频率越高，所需支付的行情信息费用也越高。
这一政策的目的是通过经济手段，减少不必要的撤单行为，降低市场波动性，保护投资者利益，同时提高市场的整体效率。
三、政策影响分析
1.
市场效率提升
：通过提高高频撤单者的成本，可以有效减少无效交易指令，降低市场噪音，提高市场价格的准确性和有效性。2.
投资者行为规范
：新政策将促使程序化交易投资者更加审慎地制定和执行交易策略，避免滥用撤单功能，从而规范市场交易行为。3.
监管成本降低
：通过经济手段而非直接的行政干预，监管机构可以更有效地管理市场，减少监管成本。4.
技术挑战
：对于依赖高频交易的投资者来说，需要重新评估和调整其交易策略和技术，以适应新的费用结构。四、未来展望
深交所的这一政策调整是对程序化交易监管的一次重要尝试。随着市场环境和技术的发展，预计未来还会有更多的调整和优化。对于投资者而言，理解和适应这些变化，将是保持竞争力的关键。
深交所也需要持续关注政策实施的效果，及时调整和优化政策细节，确保既能有效规范市场行为，又能保护投资者的合法权益。
五、结语
深交所对程序化交易投资者行情信息使用费的调整，是对当前市场环境和技术发展趋势的积极响应。通过经济手段引导市场行为，不仅有助于提升市场效率，也有助于保护投资者利益。未来，随着更多监管措施的出台和市场参与者的适应，中国的资本市场将更加成熟和稳健。