公司公告：2024H1营收、归母净利、扣非归母净利分别为10.60、1.03、0.96亿元，同比分别增长44.4%、43.6%、61.8%。毛利率为19.0%，同比上升0.04个百分点。2024年Q2单季度营收、归母净利、扣非归母净利分别为4.95、0.51、0.44亿元，同比分别增长25.2%、60.8%、66.7%。毛利率为19.5%，净利率为10.4%，环比向上。
EGR：混动市场快速上量，商用车开拓天然气重卡市场2024H1EGR业务实现营收3.5亿元，同比提升43.3%。毛利率水平为24.47%，同比提升0.35个百分点。商用车EGR产品重点开拓天然气重卡EGR阀产品，成为商用车板块新增量。乘用车混动EGR上持续发力，已匹配的比亚迪、吉利、奇瑞等项目订单均迎来了较大幅度增长，正在匹配的上汽乘用车、广汽等项目逐步量产落地。
电机铁芯：存量客户增加新项目，隆盛科技业绩强劲增长，业务有望受益于以旧换新政策同时开发新客户，实现双轮驱动2024H1公司新能源汽车零部件业务实现营收4.6亿元，同比增长76.83%。电机铁芯方面，公司协同联合汽车电子进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供应链，同时也为银河、方程豹等车型提供驱动电机铁芯产品。
另外，在华为智选车方面，为问界M7、M9等车型提供驱动电机铁芯产品。
天然气喷射系统：把握天然气重卡结构性机会，带来新增量2024年1-7月份天然气重卡共计销售12.67万辆，同比增长98%。公司为战略客户博世匹配天然气重卡喷射气轨总成产品，受益于天然气重卡行业快速增长，天然气喷射系统业务给公司带来新增量。
布局航空航天及无人机精密零部件领域，培育新的利润增长点公司与银河航天签署了战略合作协议，双方就卫星能源模块、通讯模块和控制模块等核心精密零部件的生产加工达成合作意向，为公司切入空天产业领域奠定基础。另外，公司启动了三期厂房建设，计划于今年年底投入使用。
盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入分别为26.61/33.47/40.67亿元，YOY为45.6%/25.8%/21.5%；预计2024-2026年归母净利分别为2.38/3.15/3.98亿元，YOY为61.9%/32.6%/26.2%，EPS为1.03/1.36/1.72元/股，对应PE为16.27/12.27/9.72倍。维持“买入”评级。
风险提示
原材料成本上升；新能源汽车渗透率不及预期；整车厂竞争加剧导致毛利率承压；天然气重卡渗透不及预期；市场开拓不及预期等。